锁单(对冲)技术研究

有关锁单(对冲)的交易技巧，是一种属于高阶的交易技巧，如果你只是把这类的交易技巧，当成逃避交易心理的短暂过渡，那么终究很容易陷入极度危险的交易情境里，反之若能够善用对冲，那么将可使得交易上变得更为安全而且有效率，切忌水能载舟，亦能覆舟，凡事都是一体两面的。

锁单技术研究

锁单一直是交易技巧里有着相当争议的一种交易技巧，锁单长久以来都被污名化，其实很多类型的套利交易，都是利用锁单的观念，只不过她们用了不同的名称来取代锁单，将其美化，但实际效益却远较直接锁单来得低，譬如很多人交易在买入欧元后去放空瑞士法郎，美其名为套利交易，其实只是锁单的一种小技俩；在套息交易里面，类锁单的交易型态其实也占了相当大的比重。

在交易市场里，停损观念是被大量运用的，但如同我在基础篇里提到的要练就正确的停损其实有着相当高的难度，在你还未练就好正确停损的功力前，学习锁单的技巧是要比停损的难度来得低的；在还未成为交易老手(高手)前，我通常称停损交易是一种放血的行为，也就是说，你虽然严格遵守你的停损信条，但也不过是一种慢性自杀的行为而已，每一笔的停损假设只有3%的本金，但是停损了十次之后，亏损仍然会达到30%，而事实上整体的交易区间可能只不过是在三百点的行情里面来回震荡，交易的功力不足，过多无谓的停损，并不能确保你交易的安全。

市场的行情，一年里大约有70%的交易型态是处于震荡盘整的，换言之，大部分的时候，你就算交易做错边，在一段时间之后，你的交易部位不但不需要认赔，还能够获利，也因为这样的特性，所以很多人很容易养成凹单的习惯，当交易错边的时候，死不认赔最终凹到获利出场，这样的交易行为，赚的时候只赚到小利，然而产生亏损的时候通常是重伤害；这样不停损或者把停损放很长的交易行为，通常只要杠杆不要太高，凹到获利出场的机会高达七八成，但若一次没有凹成功，就会造成交易资金的重大亏损，所以这样的交易行为并不可取。

上述两种的交易情形表面看似矛盾，到底该停损还是不停损呢，这样的型态其实就是交易市场里面一种标准的混沌，而锁单交易正好可以帮助这样的混沌产生平衡；很多人会说，锁单就是认赔，就交易的表面上是如此，但在交易心理上却是极端的不同，简单举个例子来说，假若你在1.2710 买入欧元停损设定1.2650，当市场最低达到1.2630，你被迫停损后，你是否会再度买入欧元呢？又或者市场再度达到1.2710你是否会在买入欧元呢，这是有难度的，这个时候利用锁单来交易就可以避免掉这样的交易错误；而再从交易市场的结构而言，这样的交易模式，和所谓的对冲是一模一样的，也就是你的交易对手所扮演的脚色，所差别的是，交易商通常已经有了很完善的资金管理系统，而且交易部位更多，所以当碎型的采样数越多，所以风险性也就小了很多，而当我们个人再使用这样的交易手法时，往往受限于未能了解资金管理的技巧，和交易部位过少，而无法产生很好的对锁对冲的效益，反而容易掉入交易心魔里，而导致更多的亏损。

前面说过，市场上一年里大约有70%的时间是处于区间震荡的交易型态，也就是说，你所执行的交易部位停损后，价位常常会回到你获利的方向，我相信有过一段时间交易的市场参与者都有过这样的经验，但是，这个时候如果你用新单去执行你的停损价格，那么就会变成一套锁单，而利用市场的震荡，最终的结果很容易变成两头都赚钱的情形，这也就是我常说的在市场的震荡里，看多看空并不重要，因为市场的结果常常是多先赚还是空先赚而已，锁单技巧正是利用这样的原理，变成空也赚多也赚的结果，下面我们来进一步说明锁单技巧
范例。

假若我们在1.2730买入欧元10口，停损设定在1.2670，当我们交易错误被执行停损时，我们运用锁单来进行操作，这个时候我们的交易部位将变成买入欧元10口在1.2730，卖出欧元10口在1.2670，锁住的亏损为60点，假设当时欧元的大波动区间为1.2610~1.2910之间。

我们可以在1.2880附近卖出欧元(将1.2710的买单平仓)，那么当欧元回落到1.2820，我们实际已经没有什么亏损了，如果欧元近一步下跌至1.2820水平下方，再将1.2670的价位平仓，那么这笔交易将会是获利的；反之若当欧元下跌至1.2620我们买入欧元（将1.2670的卖单平仓），当欧元回弹至1.2680，我们实际已经没有什么亏损了，如果欧元近一步反弹至1.2680水平上方，再将1.2710的价位平仓，那么这笔交易将会是获利的。

    上述只是操作锁单的其中一种状况，也是最好解的一种状况，当我们将1.2730~1.2670的亏损锁住时，当实时价格在这一区间之外时，两笔互锁的交易一定会有一笔交易会是获利的一笔是亏损的，但当实时价格在这一区间内时，则两笔交易都会是亏损的；很多人不会解锁单，但其实你只要抓住了锁单的基本精神，解锁单不是一件困难的事情，因为你只要按照正常的交易，在下一次的交易时，忘记锁单的存在，自然而然就解掉的，这就是混沌交易的组成，也就是市场上常说的对冲交易，交易市场是由无数笔的交易所组成，许多交易商就是利用这样的对冲交易来获利，当她们收到一千笔交易的多单和一千笔交易的空单，里面很可能有五百笔的交易价格，直接对冲就可以完成套利，而剩下无法对冲的部位，她们再丢到市场上回补。

    由于交易商对于锁单的规定多有不同，有的是当锁单时不收保证金，开仓时才计算保证金，有的是会计算一套保证金(一买一卖为两套保证金)，有的则是锁住时仍计算两套保证金，有关交易的规定，交易者应当要先搞清楚，如果是锁住时仍计算两套保证金的交易商，则不建议进行锁单交易，因为占用的杠杆过多；由于当仓位锁住的时行情就算跑了一千点，我们的亏损仍然只有原本锁住的亏损，如上述例子，买单1.2730和卖单1.2670锁住时，我们的亏损只有60点，即便行情走到1.3000或者1.2000在我们还未开锁之前，我们的亏损仍然只有60点，所以一但我们使用锁单交易时，千万不用急着开锁，仅需按照正常的交易即可，一个交易区间锁住两套三套交易也无所谓，因为这样会更有利于开锁。

    关于锁仓技巧，大家看到这里可能会有个疑问，如果行情不是区间震荡的话，那怎么办，上述的例子是否合理，在这里我必须在一次强调，市场在一年里有高达70%的时间在进行区间震荡，但是震荡的区间却不一定相同，然而我们并无法确知行情何时会突破区间，所以在进行锁单交易时，必须先确认这一套锁单的交易区间，如果已经开了锁，当开错边时要有最后防线，一旦突破区间要再次锁起来，以下我们就来说明一下锁单交易的风险与技巧。

A> 锁单交易第一套千万不能大套

很多人做锁单交易，都是等到亏损过多才开始锁仓，这样并不是锁单交易，而是死不认赔，更算不上交易技巧；一般来说锁单不要超过50~60点的区间才是正确的锁单技巧，因为50~60点的区间就市场上的震荡来讲是很好拆解的。

B> 进行锁单交易不要越锁越大套，利用两套以上的锁单来解锁
    当我们锁了第一套的交易时，很容易越锁越大套，要避免越锁越大套最好利用两套以上的锁单来解锁，开锁时的停损应当越放越短，价位越多有好拆解；譬如说我们在1.2730买入欧元五口，在1.2670卖出欧元五口锁住，我们的亏损为60点，接着我们又在1.2780买入欧元五口，在1.2740卖出欧元五口锁住，我们的平均成交价格将会变成1.2755买入欧元五口，1.2705卖出欧元五口，亏损点数变成50点，但因为成交量放大，亏损的资金是变多的，但就交易价格本身而言，却是亏损变少的；所以当我们在开锁时要谨记这一个原则，开锁开对的话，当然就没有问题，不过当开锁开错时，适当的让价格的组成变小，那么要解单就相对变得简单了。

C> 进行锁单交易不需一次全锁，开锁也不需一次全开
    锁单交易是利用市场的震荡来达到获利的目的，所以如果我们确定运用锁单交易的时候，可以运用分批锁仓与分批开仓的技巧，透过市场的震荡，逐步的把我们的交易价格组成获利的状态。

D> 锁单交易要有耐心，不要急于开锁
    锁单交易要更能用平常心去面对，当第一套的价位锁起来后，不用急于去开仓，只要维持着正常交易即可，锁单交易是利用市场震荡将交易价格变得对我们更为有利，急于开仓很容易因为心理因素让价格的组成变得对我们更为不利，更有耐心的等待价格的区间出现，才是正确的锁仓交易态度，因为事实上锁仓交易是可以独立发展出一套交易系统的，就好像你现在任意建立一个买单与卖单的交易部位，当你完成开锁之后，获利自然得到，所以千万要有耐心。

E> 一定要有最后防线，破区间应当适度的休息
    锁单交易是利用市场的区间震荡，所以当我们进行锁单技巧时，一定要先设立好最大的震荡区间，因为一旦原本的交易区间被突破，那么原本习惯的交易节奏将很可能被破坏；当市场突破我们所认定的交易区间时，应当结清我们原本的交易部位，或者将其全部锁起来，等待市场新的交易区间稳定后再从新入市交易或解锁，由于趋势盘并不适合锁单交易，但我们并无法马上准确的去判断市场何时为趋势的发动，所以当交易区间被突破时我们应当适当的暂停交易，避免连续的错误发生。

F> 锁单交易更需要手续费的保护
    锁单交易的交易量较大，所以我们可以适当的收取自己的交易费用，在一连串的交易后，如果我们有收取自己手续费用，将使整个锁单交易的获利结构更为完整，因为就算我们在锁仓开锁的过程中没有获利或有亏损，但因为手续费用的关系，其结果往往是获利不少的。